Доходность облигаций Российских эмитентов

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Доходность облигаций Российских эмитентов». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.

А вообще, что такое облигация и из чего складывается ее доходность? Представьте, что вы берете кредит у банка. Вам заранее известен процент, ежемесячные выплаты, сумма переплат по процентам – все это указано в кредитном договоре.

Простыми словами, облигация – это такой же заем, только наоборот: банк (или иная организация, в том числе и государство) берет деньги у вас под заранее определенные условия.

Получать прибыль по этим ценным бумагам можно тремя способами:

• за счет купонной доходности;
• с помощью дисконта в цене (альтернатива выплатам по купонам);
• за счет рыночных колебаний инструмента.

Купонный доход – некоторая сумма, начисляемая держателям бондов по истечении определенного периода. Она оговорена заранее и не может меняться, за исключением форс-мажорных обстоятельств.

Облигации с дисконтом встречаются реже, чем с купонами. Доходность в них определяется разницей между реальной ценой и номинальной. Например, ЦБ предлагается к покупке за 920 рублей, а заемщик в конце срока вернет номинал – 1000.

Облигация – типовой биржевой инструмент, на который оказывает влияние дисбаланс спроса и предложения. Цена может меняться, но не так сильно, как на акции или фьючерсы. Например, купили облигацию за 970 рублей, а продали за 1030.

Ставка купона – это выраженное в процентах отношение купонного дохода к номинальной цене бонда (как правило, 1000 рублей), приведенное к торговому году. Предположим, что компания выплачивает держателям облигаций раз в квартал по 20 рублей. Итого за год накопленный купонный доход составляет 80 рублей.

Посчитаем ставку купона. Она составит 80/1000 * 100 % = 8 % годовых.

Ставка купона может существенно превышать доходность банковского депозита, но не стоит увлекаться такими ценными бумагами. Высокий процент оказывает большую финансовую нагрузку на заемщика, пропорционально увеличивает риск невыполнения обязательств (технического дефолта).

Для тех, кто покупает облигации, любые выплаты по ним – это доход. Приобретая гособлигации РФ, мы даем взаймы государству.

Часто именно это отпугивает людей: в их памяти свежи противоречивые экономические и социальные решения властей.

Но при покупке государственных облигаций невыплаты купонов практически исключены: любое государство (в том числе и Россия) старается не допускать дефолтов.

Самый главный вопрос, который волнует инвестора: сколько я заработаю? Рассчитать доходность самых разных облигаций не составляет труда, в интернете есть много калькуляторов онлайн, помогающих с отбором бумаг.

Тайны в этих расчетах нет, формулы достаточно просты для понимания, и каждый любознательный инвестор может рассчитывать для себя доходности в Excel.

Как раз в программном продукте от Microsoft все предельно упрощено: не надо разбираться в бухгалтерском учете, проводках и самому выводить сложные формулы. Существуют готовые функции, позволяющие рассчитать среднюю доходность, внутреннюю норму прибыли и многое другое.

Доходность облигации напрямую зависит от ее рыночной цены. Чем ниже цена, тем выше потенциальная прибыль.

Текущая доходность купонной облигации рассчитывается следующим образом:

ТД = (Н * Кд)/Ц.

Обозначения в формуле такие:

• Н – номинал облигации;
• Кд – купонная доходность (рассчитывается в процентах годовых в пересчете на календарный год);
• Ц – текущая цена финансового инструмента.

Из формулы видно, что при уменьшении рыночной цены доходность облигации увеличивается. Например, я могу присмотреться к покупке облигаций, которые торгуются по 950 рублей с купонными выплатами в 7,5 %.

По формуле фактическая доходность составит:

ТД = (1000 * 7,5)/950 = 7,89 %.

Разница невелика, но представьте, что таких сделок будет 10 за год. Лишние 3–4 % годовых никому еще не мешали!

Часто встречаются ситуации, когда инвестор держит облигации до конца срока (так называемого погашения). К дате погашения заемщик выплачивает все регулярные купоны и осуществляет выплату самого займа (то есть номинальной стоимости).

Формула доходности в этом случае будет выглядеть так:

ДП = (Н — Ц + НКД)/ЦП * (365/Дн) * 100 %

Где:

• ДП – доходность к погашению/оферте;
• Н – номинал облигации;
• Ц – цена покупки финансового актива;
• НКД – накопленный купонный доход за все время владения;
• Дн – количество календарных дней до погашения.

По этой формуле я определяю всю доходность, которую получу, если буду удерживать облигацию в течение всего срока.

Предположим, вы купили муниципальные облигации на 50 000 рублей с купонной доходностью в 8,5 %. Выплаты осуществляются ежеквартально, поэтому после первого квартала вы уже будете располагать некоторой суммой денег.

Эту наличность можно снять с торгового счета и потратить на сиюминутные нужды, но умные игроки реинвестируют полученную прибыль, докупая все те же облигации.

Поэтому эффективная доходность к погашению будет превышать конечную доходность к погашению без реинвестирования.

Если не брать в расчет высокоспекулятивные мусорные бумаги, а трезво оценивать рынок, то ответ будет: несомненно, да, на облигациях можно и нужно зарабатывать.

Основной вопрос, которым задаются инвесторы, заключается скорее в том, сколько можно заработать на облигациях.

Ответить на него сложно, ведь все зависит от конъюнктуры рынка, а та, в свою очередь, зависит от множества факторов:

• Политическая ситуация в мире и в стране проживания инвестора;
• Экономическая ситуация;
• Ключевая ставка Центробанка;
• Курс валют;
• Политика налогообложения доходов по ценным бумагам.

Стандартная схема заработка на облигациях выглядит следующим образом: инвестор покупает бумагу и начинает получать купонный доход, выплачиваемый обычно два или четыре раза в год. Когда наступает срок погашения бумаги, инвестору выплачивается номинал облигации.

Очевидно, что основным параметром, который привлекает внимание инвестора, служит доходность.

Золотое правило инвестора — запомни: чем выше доходность, тем выше риск.

Выбирая облигацию для вложения, каждый инвестор принимает для себя решение, хочет ли он получать постоянный гарантированный невысокий доход или готов рискнуть своими капиталами.

Анализ долговых бумаг должен включать в себя:

• Изучение проспекта эмиссии;
• Изучение отчетности компании-эмитента (или государственного субъекта, если речь идет о муниципальных бумагах);
• Проверка кредитного рейтинга эмитента;
• Анализ предыдущих выпусков долговых обязательств эмитента — не было ли технических или полных дефолтов.

После того, как инвестор проведет анализ бумаг, он сможет принять взвешенное решение об их покупке.

Одним из немногих, если не единственным исключением, является США, которые объявляли по своим государственным бондам технический дефолт несколько раз. Это не привело к снижению интереса инвесторов к Treasury Bonds, ведь никто не сомневается в платежеспособности Америки.

Заработок на облигациях принесет спекуляция, то есть перепродажа бумаг до наступления срока их погашения. Купив обязательство по цене ниже номинала и дождавшись благоприятной конъюнктуры, можно продать бумагу с прибылью к цене покупки.

Таким образом, доходность облигации составит купонный доход и прибыль от курсовой разницы между покупкой и продажей.

Доходность бумаг во многом зависит от вида купона, оферты и амортизации.

Если купон плавающий или переменный, то он может понизиться в результате снижения тех параметров, к котором он привязан. Если инвестор пропустит дату оферты, то ему придется получать нулевой купон до наступления срока погашения, то есть остаться без прибыли. В том случае, если по бумаге предусмотрена амортизация, важно реинвестировать полученные средства, чтобы не упустить доходность.

Помимо рублевых облигаций Россия и крупные компании выпускают еврооблигации. Котируются эти обязательства в валюте. Большинство еврооблигаций, эмитированные в России, номинированы в евро или долларах.

Их доходность ниже, чем у рублевых инструментов, но купонный доход выплачивается в валюте. Это позволяет снизить инфляционную нагрузку.

Часто вложения в еврооблигации недоступны многим инвесторам из-за очень высокого номинала.

Рассмотрим еврооблигации, эмитированные Россией, и находящиеся в обращении.

Получить повышенный доход в размере 13% можно, если покупать обязательства на ИИС. Государство возвращает НДФЛ, выплачиваемый с доходов работника, причем эта сумма может достигать 52 000 руб. в год.

Еще одна возможность — покупать облигации при первичном размещении. Брокеры предлагают такую возможность, поэтому можно подавать заявку на участие. После сбора заявок брокер объявит аллокацию, то есть величину купона и долю заявок каждого трейдера, которая будет удовлетворена.

Что касается того, где купить облигации Газпрома, то мы можем посоветовать брокера, с которым работаем сами – Just2Trade.

Существует несколько основных факторов, оказывающих влияние на их доходность. Их можно сгруппировать следующим образом:

• Величина купона;
• Цена покупки бумаги — если приобретена с дисконтом, то есть ниже номинала, то ее доходность увеличивается;
• Длительность владения бумагой;
• Использование купонного дохода — были ли он реинвестирован или направлен на другие цели;
• Рост котировок облигации, дающий возможность продать ее с выгодой до наступления срока погашения;
• Величина ключевой ставки Центробанка: чем ниже ставка, тем ниже доходность;
• Общая рыночная конъюнктура;
• Рейтинг, присваиваемый кредитными агентствами.

Величина доходности долговых обязательств находится в обратной зависимости от цены, по которой они были приобретены.

Низкая цена покупки означает, что инвестор получит большую доходность при последующей продаже бумаги или в момент ее погашения.

В обратном случае, если облигация приобретена дороже номинала, то ее доходность уменьшится за счет того, что при погашении будет выплачен только номинал без учета «переплаты» за облигацию.

Если облигация приобретена во время первичного размещения по номиналу, то ее цена не будет влиять на доходность при условии, что инвестор будет владеть этой бумагой до наступления срока погашения. Если же придется ее продать, необходимо будет рассчитать цену, по которой будет выгодно совершить продажу бумаги до наступления срока погашения.

Рынок облигаций в России по объемам торгов превышает рынок акций, и общемировая тенденция поддерживает эти данные.

По данным МосБиржи, общий объем всех торгов по долговым бумагам всех видов достиг 30 трлн руб. Аналитики полагают, что интерес инвесторов к облигациям будет расти. Это неудивительно, ведь ситуация в мире далека от стабильности, а мы помним, что облигации — надежный инструмент.

Заработать хорошие деньги, инвестируя только в облигации, вряд ли получится. Чаще всего трейдеры составляют торговые стратегии заработка на облигациях с использованием разнообразных инструментов.

Обычно высокодоходные облигации не включаются в портфель, так как высокая доходность несоразмерна высоким рискам.

Облигация с купоном 18-20% примерно в 10-15 раз менее надежна, чем облигация с доходностью 10-14% годовых.

Вот почему инвесторы обычно составляют диверсифицированный портфель, состоящий частично из акций и частично из облигаций. Доли инвестор выбирает согласно своему вкусу. Некоторые ориентируются на возраст, то есть инвестор в 33 года должен иметь 33% облигаций и 77% акций. Другие используют еще более экзотические способы вычисления долей.

При формировании стратегии инвестирования в облигации в портфель добавляют ОФЗ в качестве надежных активов, корпоративные бумаги ведущих компаний с целью получения повышенной доходности и другие инструменты.

Сформировав портфель, необходимо продолжать следовать выбранной стратегии:

• докупать бумаги на определенную сумму с определенной периодичностью, например, раз в месяц;
• раз в полгода проверять свой портфель, чтобы количество акций и облигаций соответствовало установленным долям;
• усреднять бумаги.

Не все инвесторы хотят самостоятельно изучать отчетность компаний и заниматься анализом. Они могут инвестировать в различные фонды облигаций, например, ETF или БПИФы.

На Мосбирже котируется множество таких фондов, которые отличаются характеристиками входящих в них долговых бумаг. Вот некоторые из них:

• GPBM, биржевой фонд, управляемый «Газпромбанком — Управление активами», он состоит из бумаг со средней дюрацией в четыре года;
• SBGB, это БПИФ от «Сбербанка — Управление активами», вкладывает в основном в ОФЗ;
• VTBB, который является фондом облигаций под управлением «ВТБ Капитал».

Преимущество вложений в фонды состоит в том, что они управляются профессионалами, но их услуги надо оплачивать. Доходность в этом случае может оказаться несколько ниже.

Для снижения рисков от вложений в облигации инвестору не стоит забывать о том, что следует покупать облигации нескольких эмитентов и с различной дюрацией.

С декабря 2019-го по июль 2020 года ключевая ставка снизилась с 7.75 до 4.25 п. п. Это привело к заметному росту количества розничных инвесторов на российском финансовом рынке, отмечают аналитики АКРА.

Облигации привлекательны для «физиков» тем, что по своей сути похожи на банковский депозит: у них тоже есть фиксированный купон и заранее определена дата погашения или оферты.

Корпоративные облигации на Московской бирже

Хотя интерес к инвестициям в облигации в целом растет, на фоне пандемии COVID-19 инвесторы стали более консервативно оценивать риски многих компаний.

К таким выводам пришли аналитики рейтингового агентства АКРА: для этого они сопоставили данные G-спредов за декабрь 2019-го и июнь 2020-го по облигациям, которые выпускали российские корпоративные эмитенты, имеющие кредитные рейтинги АКРА и «Эксперт РА» по национальной шкале.

Анализируя практику размещения малых и средних эмитентов, помимо естественных финансовых рисков, которые связаны с малым размером компаний и повышенной чувствительностью к любым шокам, мы отмечаем крайне низкую информационную прозрачность, качество отчетности, корпоративного управления и системной регулярной связи с инвесторами. Именно в этой сфере, по мнению агентства, нужен прорыв. Стоит отметить, что за прошедший год произошёл заметный прогресс в части обеспечения большей прозрачности в сегменте малых и средних эмитентов благодаря усилию участников инфраструктуры рынка. Были введены рейтинговые требования к листингу на Московской бирже, стимулирующие эмитентов раскрывать даже низкие рейтинги, организаторы размещений способствуют расширению практики подготовки и раскрытия отчетности по МСФО, процедуры проверок Биржи, а также работа с рейтинговыми агентствами подталкивают эмитентов к более четкому структурированию бизнеса и повышению прозрачности. Тем не менее резерв для улучшений по всем этим направлениям еще существенен, а искажения в демонстрации эмитентом своих рисков и их оценке инвесторами велики.

Всё ещё низкая информационной прозрачность. Минимально допустимое раскрытие информации в соответствии с законодательством не позволяет в полной мере оценить риск эмитента. Из-за отсутствия полного понимания компании, её бизнес-рисков, финансовых рисков и рисков корпоративного управления, инвесторы могут запрашивать излишне высокую премию, которую можно было бы избежать. Многие эмитенты не созрели для МСФО отчетности и работы с хорошим аудитом. Практически никто из сектора не публикует нефинансовые операционные показатели своей деятельности. В случаях, когда эмитент функционирует в группе с одним или несколькими связанными юридическими лицами и публикует только собственную индивидуальную отчетность по РСБУ, у инвесторов отсутствуют возможности анализа всего периметра группы и корректной оценки долга. Из-за отсутствия понимания внутригрупповых потоков инвестор может требовать повышенную премию, однако розничным инвесторам такой уровень анализа может быть недоступен, а значит, эмитент может не доплатить за риск.

Сложности в определении доходности. Анализ карты облигационного рынка по категориям кредитного качества показывает, что сегмент эмитентов ВДО – это рынок без правил.

ОФЗ подходят для долгосрочных вложений, а вот для финансовой подушки безопасности больше подходит депозит, отмечает директор Ассоциации развития финансовой грамотности Вениамин Каганов.

ОФЗ со сроком обращения два-три года могут стать неплохим выбором начинающих инвесторов для получения первого опыта и понимания механизмов работы рынка облигаций. Они не требуют постоянного внимания и присутствия у терминала, говорит начальник управления продаж на долговом рынке Московской биржи Павел Лукьянов.

Чтобы приобрести свои первые облигации, нужно открыть брокерский счет, а лучше индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Сделать это можно у любого брокера, имеющего лицензию Банка России. Большинство новичков открывают ИИС прямо с телефона, пользуясь приложениями крупнейших банков. У брокера вы также сможете приобрести в свой портфель и другие, более рискованные инструменты, например акции.

Мало знать размер купона — процента от номинала, который выплачивает эмитент бумаги. Нужно учитывать, что цена отличается от номинала и что при покупке облигации с вас в пользу продавца будет удержан накопленный купонный доход — как компенсация за то, что он продал бумагу, не получив купон, и он достанется полностью вам. Цена облигации без НКД называется чистой ценой, и в зависимости от нее рассчитывается текущая доходность к дате погашения (она указывается в приложениях для инвестиций). Например, при ставке купона 7% текущая доходность может быть 4,3%, если облигация стоит дороже номинала. Если облигация торгуется ниже номинала, доходность, напротив, будет выше ставки купона.

ОФЗ со сроком обращения два-три года могут стать неплохим выбором начинающих инвесторов для получения первого опыта

Ставки купонов зависят от уровня ключевой ставки на дату выпуска облигаций. Когда ключевая ставка растет, купоны новых выпусков облигаций также растут, и наоборот, объясняет Александра Вальд, эксперт Ассоциации развития финансовой грамотности, член Экспертного совета ЦБ по защите прав розничных инвесторов.

Как пандемия повлияла на доходности облигаций российских эмитентов

ИИС дает право на налоговые льготы, их пока два типа. Если на работе вы платите НДФЛ и значительную часть вашего портфеля занимают облигации, то скорее всего подойдет вычет типа А: ФНС вернет вам 13% с внесенной на счет в течение года суммы, но не более 52 тыс. руб. (13% от внесенных на счет 400 тыс. руб.), и такой относительно щедрый вычет пока что можно получать каждый год. Но для этого нельзя выводить деньги с ИИС ранее чем через три года после его открытия (а вот внутри ИИС можно делать что угодно — продавать и покупать разные бумаги). Вот эти 13% от государства резко повышают доходность облигаций в первый год владения ими.

1 ОФЗ-ПД. Это самый распространенный и, пожалуй, самый понятный тип ОФЗ — с постоянным купонным доходом. Здесь все похоже на долгосрочный банковский депозит. Процент известен заранее и не меняется, только выплаты процентного дохода происходят не ежемесячно, а раз в шесть месяцев. Начинать следует именно с этих бумаг, советует Вениамин Каганов. Особенно выгодно было покупать эти бумаги, когда процентные ставки в стране быстро снижались.

2 ОФЗ-ПК. В ОФЗ с переменным купонным доходом процентный доход является плавающим и зависит от ставки RUONIA. Это усредненная ставка, по которой кредитуют друг друга крупнейшие российские банки на один день. При погашении облигации ее купон будет рассчитан как среднее значение RUONIA за последние шесть месяцев. Поскольку этот индекс зависит от ситуации на рынке, то предугадать его крайне сложно, особенно неподготовленным инвесторам. Такие облигации становятся особенно интересны, когда инфляция и ключевая ставка низкие, отмечает Сергей Королев.

52 тысячи рублей можно получить от государства с 400 тысяч рублей, внесенных за год на индивидуальный инвестиционный счет

3 ОФЗ-ИН. В этом типе облигаций с индексируемым номиналом меняется сама стоимость облигации, а купон по ней остается неизменным, и обычно он невысокий. Номинал повышается в зависимости от изменения индекса потребительских цен, который рассчитывает Росстат. Такие ОФЗ оказываются выгодными при высокой инфляции и помогают «страховать» портфель при рыночных колебаниях, считает Сергей Королев.

4 ОФЗ-АД. Погашение облигаций с амортизацией долга происходит не в конце срока, а частями на протяжении всего времени обращения. Владельцы ОФЗ-АД получают переменный купонный доход, поэтому просчитать его достаточно трудно. Это наименее ликвидные бумаги, которые постепенно выводятся с рынка.

5 ОФЗ-Н. Совсем особенный тип — ОФЗ для физических лиц. Их нельзя приобрести через брокера на ИИС, для покупки нужно обращаться в банк-агент. Они менее выгодны, чем «классические» ОФЗ, но зато в любой момент можно полностью вернуть вложенные деньги.

По срокам погашения облигации условно разделяют на:

• Краткосрочные – к ним относят бумаги, со сроком погашения 1 -3 года;
• Среднесрочные, предназначенные для погашения через 3-10 лет;
• Долгосрочные, срок погашения которых превышает 10 лет.

В зависимости от типа купонных выплат ценные бумаги разделяют на:

• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом). На протяжении времени обращения купон остается неизменным.
• ОФЗ-ФД (с фиксированным купоном). Величина купона по таким облигациям изменяется по заранее установленному алгоритму (к примеру, один раз в несколько лет происходит уменьшение, или через разные промежутки времени — заранее известные изменения).
• ОФЗ-ПК(с плавающим купоном). Купон по таким облигациям регулярно пересчитывается, поскольку привязывается к некоторым показателям рынка. Такими могут служить уровень инфляции или взвешенная ставка по рублевым кредитам overnight (RUONIA). Последняя рассчитывается по данным 31 банка (с 01.09.2017), взятым за последние 6 месяцев.. Такой индикативный индекс движется вместе с изменениями на рынке, одновременно влияя и на величину купонного дохода. При повышении ставок растет и купон, обеспечивая привлекательность ОФЗ как инструмента инвестирования.

Облигации федерального займа торгуются на Московской бирже. Для физических лиц выход на торговую площадку возможен только через брокера. Соответственно и последовательность действий должна быть следующей:

1. Выбрать брокерскую компанию, пройти регистрацию, заключить договор. Критериями выбора служат надежность, количество обслуживаемых счетов, отзывы клиентов, минимальные суммы для торгов.
2. Открыть счет в компании (или индивидуальный инвестиционный счет).
3. Внести на счет средства, достаточные для покупки желаемых объемов ОФЗ.
4. Установить терминал торговой платформы (оптимальным вариантом является Quick). Для удобства работы, возможно, потребуются настройки терминала, что с понятным интерфейсом программы не составит труда.
5. Проанализировать текущее состояние рынка, оценить доходность и перспективы облигаций различных выпусков.
6. В биржевом стакане совершить сделку по покупке выбранных ценных бумаг

ОФЗ — это облигации, которые выпускает государство, а именно — Министерство финансов. Гарантом по этим бумагам выступает Российская Федерация, поэтому они являются одними из самых надежных. Шанс потерять вложенные деньги крайне мал — для этого должен, как минимум, произойти дефолт.

Покупая государственные облигации, вы даете свои деньги в долг государству. Оно, в свою очередь, платит за это проценты и выкупает ценные бумаги по определенной цене в конце срока. Средняя доходность по государственным долговым бумагам — 4–6%.

Прежде чем ознакомиться с разновидностями ОФЗ, предлагаем разобраться в терминах:

• Эмитент— государство или частная корпорация, которая выпустила облигации. Эмитент ОФЗ — РФ.
• Брокер— посредник, который имеет лицензию для работы на бирже. Простыми словами – это посредник между инвестором и биржей. Чтобы инвестировать в ОФЗ, необходимо открыть брокерский счет.
• Номинал— это стоимость одной облигации, установленная эмитентом при ее выпуске. Номинал облигаций российских эмитентов, как правило, составляет 1 000 рублей. В процессе обращения на рынке цена ОФЗ может меняться.
• Купон— это определенная сумма процентов, которую получает держатель облигации за то, что дал воспользоваться своими деньгами.
• Срок погашения— период, на который вы предоставляете средства в долг. Простыми словами — это время, в течение которого государство будет использовать ваши деньги.

Гособлигации имеют ряд преимуществ:

• Надежность.Эмитент ОФЗ — государство, поэтому сохранность вложенных денег высокая.
• Простота покупки.Чтобы приобрести ценные бумаги, достаточно открыть ИИС или брокерский счет, а затем внести на него средства.
• Налоговые льготы.Купонный доход по ОФЗ освобождается от НДФЛ (п. 25 ст. 217 НК РФ). Налог нужно платить только с дохода от продажи облигаций. А если покупать ОФЗ через ИИС, можно получить налоговый вычет в размере 13%.

Обратите внимание: доходность по облигациям во многом зависит от ключевой ставки Центробанка. Если ставка ЦБ РФ падает, стоимость ценных бумаг растет. Если инвестор приобрел ОФЗ, а ключевая ставка снизилась, принадлежащие ему облигации принесут большую выгоду относительно «свежих» выпусков бумаг.

ОФЗ-ПД — это облигации, для которых предусмотрен постоянный купонный доход. Аббревиатура ПД означает постоянный доход. Вы получаете его каждые 6 месяцев. Размер купонного дохода известен заранее. Он определяется в момент выпуска (эмиссии) облигаций. Это самые востребованные среди инвесторов ценные бумаги.

Когда доходность финансовых инструментов снижается, целесообразно приобрести облигации с постоянным доходом (то есть ОФЗ-ПД) на длительный срок. На фоне общей статистики (например, когда ставки по вкладам в банках падают), прибыль по ОФЗ-ПД с каждым годом будет все более привлекательной. Ведь доход по купонам устанавливается при эмиссии, а значит, не может меняться.

Как выбирать надёжные корпоративные облигации на МосБирже

В данном случае аббревиатура «ИН» подразумевает индексируемый номинал. У этих облигаций самый маленький купонный доход — всего 2,5%. Сейчас на рынке можно приобрести только один выпуск облигаций с ИН – ОФЗ 52001. Выплаты по купону держатели получают каждые 6 месяцев.

Номинал ОФЗ каждые 12 месяцев индексируется на величину инфляции. Приобретать долговые бумаги с индексируемым номиналом выгодно в момент высокой инфляции. Есть и недостаток – «инфляционный» доход можно будет получить только в конце срока погашения, а также при продаже облигации.

Выбор ценных бумаг во многом зависит от того, на какой срок вы готовы инвестировать. Самый простой способ купить облигации для начинающих инвесторов – приобрести ОФЗ-ПК или ОФЗ-ПД.

Облигации имеют разную периодичность выплаты купонов. Получать доход можно и на ежемесячной основе. В таком случае потребуется приобрести как минимум 6 разных ОФЗ. Для этого важно правильно собрать пакет из ОФЗ, учитывая даты выплат купонов.

Чтобы приобрести государственные облигации на ИИС, нужно:

• Открыть индивидуальный брокерский счет у надежного брокера. Например, в БКС вы можете открыть ИИС онлайн в приложении «БКС Мир инвестиций». Вся процедура займет не более 10 минут — вам достаточно заполнить простую форму регистрации и следовать дальнейшим инструкциям.
• Пополнить ИИС любым удобным способом.
• Купить подходящие ОФЗ. Если вы затрудняетесь с выбором, можете обратиться за помощью к финансовому советнику.

ОФЗ – максимально надежные и низко рискованные бумаги на российском рынке. Поэтому при поиске лучших ОФЗ, прежде всего, следует ориентироваться на сроки погашения и параметры определения купона (фиксированный/плавающий).

Кроме того, необходимо исключить активы, доступные для приобретения только коммерческим банкам (облигации класса КОБР, эмитентом которых выступает Центральный банк РФ) или другим финансовым фондам или учреждениям.

Как настроить расширенные фильтры:

1. Дата гашения облигации – до 3-х лет, т.е. до 01.01.2023г.

2. Вид облигации – федеральные.

3. Тип купона – все. Далее можно уточнять выборку — фиксированный и плавающий купон.

EasyStocks Run – игра для акционеров

Для поиска лучших облигаций среди субъектов федерации и муниципалитетов будут использоваться практически те же критерии и фильтры, что и для выбора ОФЗ, за исключение фильтра по типам купона, так как на текущий момент на рынке нет муниципальных облигаций с плавающим купоном.

Стоит отметить, что облигации субъектов федерации – это, в основном, облигации с амортизацией номинала, которые способны генерировать дополнительный денежный поток. Поэтому, если учитывать реинвестирование купонов и амортизационных выплат, то потенциальная доходность по подобным бумагам может быть выше расчетных значений.

Как настроить расширенные фильтры:

1. Дата гашения облигации – до 3-х лет, т.е. до 01.01.2023г.

2. Вид облигации – муниципальные.

3. Амортизация – все.

Эмитентом данной облигации является Республика Мордовия в лице регионального Правительства. Согласно последним данным, регион остается дотационным и имеет бюджетный дефицит около 17%, а уровень долга составляет около 23,5% от ВРП, что несколько выше, чем средний уровень долга по регионам, однако не превышает пороговые 40%. Кроме того, в текущих политических и экономических условиях страны вероятность дефолта крайне низка.

Данная облигация гасится в сентябре 2021 года. Выпуском облигации предусмотрено 4 выплаты купона, размер купона 10,89%. На текущий момент облигация торгуется выше номинальной цены, исходя из этого, совокупная годовая доходность по данному выпуску составляет 6,46%, оферта не предусмотрена.

Это крупнейшая нефтегазовая компания АНК Башнефть ПАО и «голубая фишка» российского рынка.

Ценная бумага гасится через 2 года – в феврале 2022 года. Несмотря на то, что купон у данной облигации плавающий, до конца срока все купоны уже известны. Размер купона составляет 34,9 руб. и период выплат 2 раза в год. Совокупная годовая доходность по облигации составляет 6,77%.

Доходность облигаций – это величина прибыли инвестора от владения долговыми бумагами, выраженная в процентах годовых, по аналогии с депозитами.

Если обобщить, доход складывается из совокупности нескольких составляющих:

• величины купонного дохода;
• разницы между покупкой и продажей или погашением облигации;
• действий самого инвестора (срок держания бумаги, покупка или продажа по удачной цене, реинвестирование выплаченных купонов).

Подробнее о том, откуда получается доход, можно будет почитать ниже.

Как воплотить мечту в реальность

У облигации есть три основных параметра, которые в большей степени определяют доходность:

1. Купонная ставка.
   Ставка купона показывает, какой процент будет выплачивать эмитент инвестору в установленный срок в течение «жизни» ценной бумаги. Начисляется купон ежедневно (НКД), а выплачивается зачастую раз в полгода или квартал. Чем больше купон по отношению к цене приобретения, тем выше доходность.
2. Рыночная цена.
   Показывает, за какую цену можно на данный момент продать или купить долговую бумагу. Доходность будет тем выше, чем ниже цена приобретения по отношению к цене продажи или погашения. Рыночная цена может быть как выше, так и ниже номинальной стоимости бумаги.
3. Вид купона.
   Облигация может иметь купон, значение которого периодически меняется по тому или иному алгоритму и не известно заранее, пока не его не анонсирует эмитент. Также бывают индексируемые облигации (ОФЗ-ИН), или и вовсе без купона.

Владелец облигации получает определенные выплаты от эмитента каждый купонный период. По ставке, которая ему известна. Но из-за того, что бумага куплена не за номинальную стоимость, а по рыночной цене, реальная цифра для конкретного случая будет различаться. Это и называют текущей доходностью. Обобщим это в определение.

Текущая доходность – это годовая доходность облигации в процентах с учётом купонной ставки и цены приобретения.

Вычисляется по формуле:

CY = К / П * 100%

• CY – текущая купонная доходность;
• К – выплаты по купонам за год в рублях (ставка по купону – % от номинала);
• П – цена покупки облигации без учета НКД, руб.

Пример: инвестор покупает облигацию по рыночной цене 1030 рублей (103%), номинал бумаги 1000 рублей. Допустим, ставка по купону 7.5%, а это 75 рублей в год. Тогда текущая доходность = ( 75/1030 ) * 100% = 7.28% годовых.

СПРАВКА: текущая доходность не учитывает изменения рыночной цены облигации за время хранения (что также может быть источником дохода).

Облигации – это надёжный инструмент получения стабильного и предсказуемого дохода. Давайте подведём итоги статьи:

• Если адекватно выбирать бумаги, величина их доходности всегда будет выше банковских депозитов, а в случаях с более рискованными бондами – намного прибыльней.
• Доход у облигаций складывается из купонных платежей, но разница в цене на рынке тоже может сыграть роль и значительно повлиять на итоговый процент.
• Основные параметры у облигации для расчёта дохода – это вид купона, его ставка и рыночная цена, но другие свойста тоже важны.
• Есть несколько формул для подсчета доходности облигаций, в зависимости от ваших целей. Самая практичная – доходность к погашению/продаже.
• Не обязательно считать по формулам доходность для каждой бумаги, когда выбираете. Удобно воспользоваться сайтом rusbonds или терминалом QUIK.

• Базовые понятия
• ОФЗ
• Параметры и доходность
• Еврооблигации
• Корпоративные облигации
• Муниципальные облигации

Доходность по облигациям – величина, которая демонстрирует в процентном выражении результат от инвестирования в долговые ценные бумаги. Она позволяет оценить прибыльность вложений.

Рассмотрим, из чего складывается прибыль.

Этот показатель включает две основных части:

1. При наличии купонов инвестор получает фиксированную прибыль. По аналогии с депозитами она представляется в виде процента от номинала.
2. Облигации, как и другие ценные бумаги, которые обращаются на рынке, имеют стоимость. Такая цена изменяется под влиянием огромного количества внутренних и внешних факторов. Несмотря на то, что стоимость долговых ценных бумаг изменяется не так значительно, как акций, существует вероятность получить доход от разности цен.

Таким образом, полный доход облигации учитывает, как поступления от купонов, так и стоимость приобретения. Однако на практике инвесторы зачастую проводят расчет не только этого показателя.

Каждый инвестор преследует свои цели, поэтому и учитывает интересующие именно его характеристики. Важно иметь представление о типах долговых ценных бумаг, обращающихся на рынке, а также видах доходности, которые можно рассчитать.

Минус 18 % за два дня: как проходили одни из самых неудачных IPO в истории

Облигации федерального займа или сокращенно ОФЗ являются самыми надежными, ведь они эмитируются Министерством финансов.

По своей сути они представляют собой займ, который государство получает от покупателей таких ценных бумаг. Гособлигации РФ помогают собрать денежные средства, необходимые для реализации определенного проекта.

ОФЗ делятся на следующие группы:

• краткосрочные со сроком до 12 месяцев;
• среднесрочные обращаются на рынке от одного года до пяти лет;
• долгосрочные имеют срок от пяти до тридцати лет.

Доходность государственных облигаций представляет собой определенный процент от номинала. Такие ценные бумаги обращаются на Московской Бирже.

Эмиссия муниципальных облигаций осуществляется субъектами Российской федерации, а также муниципалитетами, в качестве которых выступают города.

Выпуск таких ценных бумаг осуществляется в ситуациях, когда требуются средства для финансирования конкретных проектов. При этом облигации позволяют реализовать те из них, на которые недостаточно бюджетных средств.

Муниципальные долговые ценные бумаги считаются вторыми по уровню надежности. Однако на практике их дефолт маловероятен.

Это связано с тем, что подобные ценные бумаги по своей сути также гарантируются государством. Если муниципалитет или федеральный субъект приближается к ситуации банкротство, в обязательном порядке вмешивается правительство страны. Государство не допустит краха, ведь в этом случае его рейтинг также снизится.

В большинстве случаев при эмиссии муниципальных облигаций подразумевается страховка посредством золотовалютных резервов страны.

Поэтому чтобы определить надежность таких ценных бумаг, следует оценить размер этого показателя.
Обратите внимание!Важно понимать, хватит ли резервов, чтобы покрыть муниципальные облигации при возникновении проблем.

Эмиссия корпоративных облигаций осуществляется различными организациями. Риск по таким долговым ценным бумагам выше, чем по государственным.

Однако по этому критерию можно выделить три группы корпоративных долговых ценных бумаг:

1. Надежные выпускаются популярными компаниями с серьезной репутацией. Уровень риска по ним находится почти на таком же низком уровне, как у гособлигаций. В большинстве случаев крупный пакет акций таких организаций принадлежит государству. Доходность таких корпоративных облигаций невысока и сопоставима с государственными.
2. Ненадежные или корпоративные облигации второго эшелона имеют определенный уровень риска. Доходность облигаций определяется напрямую уровнем риска. Этот параметр может в несколько раз превышать прибыльность облигаций из предыдущей группы.
3. Мусорные облигации эмитируются корпорациями третьего эшелона. Прибыль по ним может составлять сотни и даже тысячи процентов. При этом для таких ценных бумаг высок риск банкротства.

Корпоративные долговые ценные бумаги позволяют получать больше, чем доходность гособлигаций.

Еврооблигациями называют долговые ценные бумаги, которые выпускаются российскими эмитентами в валюте иностранных государств.

Они могут быть:

• государственными (выпускаются Минфином);
• корпоративными.

Инвестировать капитал в еврооблигации в России достаточно сложно. Для этого в первую очередь необходимо располагать крупной денежной суммой – в большинстве случаев от ста тысяч долларов либо евро.

Похожие записи:

• Исковое заявление об утратившим право пользования и снятия с регистрационного учета
• Как написать заявление на полдня отгула
• ФЗ о регистрации прав на недвижимое имущество госпошлина